国泰君安7月8日发布投资报告，给予迪马股份“增持”评级，目标价为6.50元。

　　迪马股份(600565.SH)主营专用汽车和房地产开发两大业务。主导产品有防弹运钞车、警用车、消防车和公路养护车等，是国内最大的防弹运钞车生产企业；房地产业务则主要集中于重庆和成都地区。

　　国泰君安认为，从公司主营情况分析，目前企业专用车业务占 60%左右，房地产业务占 40%左右。由于 专用车客户的属性所限，虽然自我比较专用车业务仍保持稳步增长态势，但是要想进一步做大规模却也非容易之事。而公司的房地产业务即便在 2008 年这样低潮期仍保持超过 70%的较快增长，因此具有较大的发展空间，值得关注。资料显示，企业在重庆地区的房地产项目目前在销的有 3 个，分别是位于江北区的纯别墅盘-东原香山，位于南岸区的小户型、超高层盘-东原锦悦，位于北部新区与绿地集团合资开发的联排别墅、花园洋房盘-绿地翠谷。国泰君安表示，另外待销的3 个，分别是位于北部新区的 19 万平米经济适用房项目-东原北城峰景，位于南岸区占地 40 万平米的东原中央大街项目，位于北部新区总建筑面积 78510 平米的东原金山国际商务中心项目。考虑到 2008 年企业专用车业务近 48%的增速不可持续，2009 年应该以平稳发展为主基调，而公司房地产业务在 2009 年将随全国房地产业务回暖而继续保持较快增长。

　　如此一来，企业专用车业务的占比将退居第二位，而房地产业务的占比将超过 50%，成为第一位的业务。由此测算，迪马股份 2009 年全年的盈利有望超过 2 亿元，其中归属于母公司股东的净利润在1.65-1.70 亿元，盈利的增长主要由房地产业务贡献。按照合理的市场估值水平，按不超过 30倍 PE 考虑，目标价为6.50元，因此给予迪马股份“增持”的投资评级。